दिल्ली का गफ़र मार्केट और नेहरू प्लेस, साथ ही मुंबई का हीरा पन्ना मार्केट, पूरे भारत में घरेलू नाम बन गया है। ये इलेक्ट्रॉनिक्स और सॉफ्टवेयर के लिए देश के सबसे लोकप्रिय ग्रे मार्केट हैं। हालांकि, ग्रे मार्केट इलेक्ट्रॉनिक्स और सॉफ्टवेयर तक सीमित नहीं हैं; शेयरों में भी ग्रे मार्केट मौजूद है। स्क्रिप्ट के भविष्य के प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने के लिए निवेशक अक्सर गैर-सूचीबद्ध कंपनियों या सूचीबद्ध होने वाली कंपनियों के लिए ग्रे मार्केट दरों की तलाश करते हैं।
IPO में GMP क्या है?
कानूनी रूप से शेयरों का प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों में कारोबार होता है, जिसे स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा सुगम बनाया जाता है। नए शेयर प्राथमिक बाजार में जनता को बनाए और बेचे जाते हैं। एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश प्राथमिक बाजार का एक उदाहरण है। सूचीबद्ध होने के बाद, शेयरों का कारोबार द्वितीयक बाजार में किया जाता है। प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों में होने वाले ट्रेडों को स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा सुगम बनाया जाता है और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड द्वारा विनियमित किया जाता है।
हालांकि, सूचीबद्ध होने से पहले शेयरों को ग्रे मार्केट में अनौपचारिक रूप से कारोबार किया जाता है। शेयरों के लिए ग्रे मार्केट एक बंद, अनौपचारिक बाजार नहीं है जो नियमों और विनियमों के बजाय विश्वास पर काम करता है। ग्रे मार्केट को सेबी या किसी अन्य कानूनी प्राधिकरण द्वारा विनियमित नहीं किया जाता है और ग्रे मार्केट में संचालन से उत्पन्न होने वाले किसी भी जोखिम को निवेशक द्वारा वहन किया जाता है। ग्रे मार्केट में व्यापार अक्सर कागज की छोटी चिटों और अनौपचारिक डीलरों के माध्यम से किया जाता है।
GMP कैसे काम करता है?
ग्रे मार्केट Stock Exchange या SEBI के अधिकार के बाहर चलता है। आइए समझने की कोशिश करें कि ग्रे मार्केट कैसे संचालित होता है। मान लीजिए कि किसी कंपनी का IPO खुलता है और MR. X खुदरा श्रेणी में एक निश्चित संख्या में लॉट के लिए आवेदन करता है। आवेदन के चरण में, Mr. X को आवंटन की संभावना के बारे में कोई जानकारी नहीं है। एक अन्य निवेशक Mr. Y भी कंपनी के शेयरों में रुचि रखते हैं। Mr. Y आवंटन में जमानत चाहते हैं और इसलिए, आधिकारिक चैनलों के माध्यम से आगे बढ़ना नहीं चाहते हैं। Mr. Y आईपीओ में एक निश्चित संख्या में लॉट खरीदने के लिए एक ग्रे मार्केट डीलर से संपर्क करता है। डीलर Mr. X से संपर्क करता है और उसके साथ एक सौदा समाप्त करता है। डीलर Mr. Y को आईपीओ मूल्य पर प्रति शेयर 10 रुपये अतिरिक्त प्रदान करता है।
अब, अगर Mr. X सहमत होते हैं, तो उन्हें आईपीओ में शेयर आवंटित होने पर, आईपीओ मूल्य 10 रुपये पर Mr. Y को सभी शेयर बेचने होंगे। सौदे में, मिMr. X को प्रति शेयर 10 रुपये का गारंटीकृत लाभ मिलेगा, चाहे लिस्टिंग मूल्य कुछ भी हो और Mr. X को शेयरों का आवंटन होने पर Mr. Y को शेयरों का गारंटीकृत स्वामित्व मिलेगा। यदि Mr. X को आवंटन मिल जाता है, तो डीलर उसे सलाह देता है कि वह शेयर Mr. Y को सहमत मूल्य पर बेच दें। लिस्टिंग के दिन, यदि शेयर 10 रुपये प्रति शेयर से अधिक के प्रीमियम पर सूचीबद्ध होते हैं, तो Mr. Y लाभ कमाते हैं और इसके विपरीत।
GMP क्या है?
ग्रे मार्केट सब्सक्रिप्शन डेटा और निवेशक भावना के आधार पर आईपीओ-बाउंड कंपनी के शेयर की कीमत निर्धारित करता है। यदि शेयरों की मांग बहुत अधिक है और आपूर्ति सीमित है, तो शेयर आवंटन मूल्य से अधिक प्रीमियम उद्धृत करता है। लिस्टिंग से पहले शेयर प्राप्त करने के लिए खरीदार आईपीओ मूल्य पर एक अतिरिक्त राशि की पेशकश करते हैं। पिछले उदाहरण में, Mr X को IPO मूल्य पर अतिरिक्त 10 रुपये प्रति शेयर की पेशकश GMP है। Gray Market में हर कंपनी के शेयरों का प्रीमियम नहीं होता है। यदि आईपीओ की प्रतिक्रिया धीमी है, तो शेयर ग्रे मार्केट में छूट पर हाथ बदल सकते हैं। लिस्टिंग मूल्य के लिए निवेशक जीएमपी से संकेत लेते हैं और आईपीओ के लिए समग्र प्रतिक्रिया का आकलन करते हैं। हालांकि, जीएमपी हमेशा एक सटीक संकेतक नहीं हो सकता है क्योंकि ग्रे मार्केट में हेरफेर की संभावना है।
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Kostak Rate क्या है?
ग्रे मार्केट लिस्टिंग से पहले शेयरों के व्यापार तक सीमित नहीं है। आप Grey Market में एप्लिकेशन को खरीद या बेच भी सकते हैं। GMP तभी लागू होता है जब शेयरों का अनाधिकारिक रूप से कारोबार होता है। लेकिन क्या होगा अगर कोई निवेशक आवेदन पर ही दांव लगाना चाहता है? Grey Market में जिस दर पर पूर्ण आईपीओ आवेदन बेचे जाते हैं उसे कोस्तक दर के रूप में जाना जाता है। कोस्तक दर शेयरों के आवंटन पर निर्भर है।
निष्कर्ष
चूंकि Grey market कानूनी अधिकारियों के दायरे से बाहर है, इसलिए इससे दूर रहना सुरक्षित है। हालांकि, ग्रे मार्केट में उद्धृत दरें आईपीओ के प्रदर्शन का एक प्रभावी संकेतक हो सकती हैं। किसी शेयर के भविष्य के प्रदर्शन का अंदाजा लगाने के लिए ही GMP या Kostak Rate को ध्यान में रखा जाना चाहिए।
FAQs
IPO अच्छा क्यों है
IPO निवेश इक्विटी निवेश हैं। इसलिए, उनके पास लंबी अवधि में बड़ा रिटर्न लाने की क्षमता है। अर्जित कोष आपको सेवानिवृत्ति या घर खरीदने जैसे दीर्घकालिक वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने में मदद कर सकता है
क्या IPO आवेदन वापस लिया जा सकता है
बोली अवधि की समाप्ति वह समय है जब तक कि आवेदन वापस लिया जा सकता है। ऑनलाइन पोर्टल पर जहां पहले आवेदन जमा किया गया था, वहां एक विकल्प होता है जो डिलीट ऑर्डर पढ़ता है। इस विकल्प पर क्लिक करके आईपीओ आवेदन वापस लिया जा सकता है।
क्या सभी को IPO Allotment मिलता है?
IPO शेयरों का आवंटन इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशकों ने इसमें अपनी रुचि कैसे दिखाई है। ऐसे कई मामले हैं जो IPO Allotment प्रक्रिया को प्रभावित करते हैं: कुल संख्या के मामले में। सभी आवेदकों द्वारा बोली लॉट की कुल संख्या से कम है।
